CHRONIQUE : 3,4 % de croissance à moins d'une semaine du vote, et l'essence encore au-dessus de 4 dollars

3,4 %.

Le chiffre est bon. Il bat les prévisions. Ça se dit sans grimace.

Le Bureau of Economic Analysis, le BEA, l'a publié le 29 octobre, à 8 h 30, heure de l'Est.

Il mesure la croissance réelle du troisième trimestre.

CNN y voit le rythme le plus rapide en plus d'un an. L'aiguille monte.

Plus vite qu'au printemps

L'été a accéléré. Au printemps, le rythme était de 2,2 %.

La pente monte.

Le BEA désigne deux moteurs. L'investissement accélère. La dépense publique rebondit.

Les exportations reculent.

Les économistes sondés par Reuters attendaient 3,2 %. Leurs prévisions allaient de 1 % à 4,2 %.

Le trimestre a fait mieux.

Je mets ce trimestre au crédit de Donald Trump. Il en a sa part.

Le gallon à côté du graphique

Reste le reçu. Il se lit à la pompe.

La guerre contre l'Iran s'étire. Les ménages épargnent moins.

Mardi, l'Amérique vote.

Le compteur de vitesse grimpe. La jauge d'essence descend.

Le président a les deux.

Les deux cadrans disent vrai.

Le 3,4 % est annualisé. Il étire l'été sur l'année. Le trimestre seul pèse moins.

La note le précise. Ses variations trimestrielles s'affichent annualisées.

Sur juillet, août et septembre, le PIB réel a avancé de 0,8 %. Le communiqué l'écrit lui-même.

Le PIB nominal annualisé : 5,6 %.

L'inflation fait l'écart.

Le même été, deux écritures

Personne ne triche. Les deux chiffres sont exacts.

Le premier va sur l'affiche. Le second va en note.

Ils décrivent le même été.

Une estimation préliminaire

Le bureau parle d'estimation préliminaire. Le mot compte. Le BEA annonce une deuxième estimation le 25 novembre.

Le revenu bouge déjà. Juillet et août sont révisés.

Rien n'est figé.

Les données seront remplacées. Le vote aura eu lieu.

22 jours les séparent. L'électeur vote sur le brouillon.

Le compteur affiche une vitesse, pas une distance.

Le bureau nomme les moteurs.

L'investissement mène. Les stocks privés montent. L'équipement suit.

Le commerce de gros et l'industrie gonflent le plus les stocks, selon le BEA. Les entrepôts se remplissent.

Les ordinateurs en tête

Les ordinateurs et périphériques mènent.

Les machines dominent. Elles se comptent aux importations.

CNN chiffre l'investissement des entreprises à 12,7 % en rythme annualisé. Avant, c'était 9 %.

Le saut est net.

Les entreprises d'IA construisent des centres de données, et NPR range ces chantiers parmi les gros moteurs de la croissance du trimestre.

Reuters ajoute un doute. La facture de l'IA grimpe.

Les investisseurs la surveillent. Le rendement est incertain.

L'été s'est bâti en machines.

La consommation tient à 3,8 %

La consommation pèse plus des deux tiers de l'économie. Elle avance au rythme de 3,8 %.

Le printemps faisait pareil.

Le consommateur tient.

NPR précise que les Américains plus aisés mènent en partie cette dépense. Ils encaissent mieux l'inflation.

Les licenciements restent historiquement bas. L'embauche est modérée.

Côté services, la santé mène. Les hôpitaux passent devant. Les restaurants suivent.

Les repas achetés montent. Côté biens, les médicaments mènent.

Le moteur tourne fort.

Reste la pompe.

En moyenne, le gallon dépasse encore 4 dollars, écrit Reuters.

NPR écrit que la guerre avec l'Iran fait monter l'énergie, l'essence comprise.

Le plein suit la guerre.

Le 25 octobre, la Maison-Blanche promet

Quatre jours avant le PIB, la Maison-Blanche publiait sa promesse.

« Les prix de l'essence et du diesel vont bientôt baisser rapidement », écrivait-elle.

Bientôt.

Le communiqué vante d'autres gestes. La liste est longue.

La Maison-Blanche revendique des records. L'Amérique pomperait plus de pétrole et de gaz que jamais.

Il affirme que plus de pétrole sort par le détroit d'Ormuz qu'avant la guerre.

C'est un argument.

Il revendique des accords avec d'autres pays pour libérer plus de 130 millions de barils de diesel.

Ce n'est pas rien.

Selon le texte, le pétrole vénézuélien entré aux États-Unis a bondi de plus de 400 %. Le pourcentage est le sien.

Le texte cite aussi un décret signé ce mois-ci pour réduire tout de suite le coût du diesel des camionneurs.

Le diesel a sa ligne. L'essence attend son décret.

Trois mots au bas du communiqué

La liste continue. Trump invoque la loi sur la production de défense, écrit la Maison-Blanche. Le but : raffiner davantage.

Un gazoduc pour l'Alaska, annonce-t-elle.

L'accord avec la Corée et Taïwan vaudrait 54 milliards de dollars. Les Alaskains économiseraient 10 milliards en énergie, selon elle.

Le gazoduc n'existe pas encore.

L'EPA accorde des dérogations, dit-elle. L'offre d'essence grimpe, ajoute-t-elle.

La Maison-Blanche accuse. Des élus démocrates de New York et de Californie feraient grimper leurs prix. Le reproche vise l'adversaire.

Aucun prix n'y est chiffré. Le texte finit en slogan.

« Faites confiance à Trump. »

Le gallon tranche. Il ignore le slogan.

Le PIB se lit en pourcentage, et l'essence se paie en dollars.

Le meilleur plaidoyer est ailleurs. Il vient du BEA.

Les ventes finales aux acheteurs privés du pays, corrigées des prix, progressent de 4,9 % en rythme annualisé au troisième trimestre.

Au printemps, c'était 4,6 %. La demande privée accélère.

Ça tient.

Reuters le confirme. La consommation et l'investissement porté par l'IA ont plus que compensé le pétrole cher.

Le trimestre a encaissé la guerre.

Kevin Warsh parle d'un rythme soutenu

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a dit aux journalistes que « l'activité économique progresse à un rythme soutenu ».

Le banquier central le dit.

Il ajoute que « la dépense intérieure a bien résisté ». Il nuance.

L'incertitude demeure, dit-il. La géopolitique pèse.

L'inflation du trimestre ralentit aussi.

L'indice des prix PCE monte de 2,1 % en rythme annualisé, contre 5,0 % au printemps.

Hors alimentation et énergie, il fait 2,5 %, contre 3,3 %.

Les prix des achats intérieurs suivent, selon le BEA. Ils font 3,0 %, contre 5,6 %.

La pression baisse.

Le bond du printemps ne revient pas

Le président marque un point. Le choc de prix du printemps ne revient pas.

Ça compte.

Olu Sonola, de Fitch Ratings, cite à CNN « le boom de l'IA et l'irrépressible consommateur américain ». L'économie ne refroidit pas, dit-il.

Une économie qui cale n'affiche pas ces chiffres.

Un deuxième rapport sort aussi. Il porte sur septembre.

Sur un an, l'indice des prix PCE grimpe de 3,6 %. Le ton change. Septembre pique.

Septembre seul fait 0,5 %. Août faisait 0,3 %.

Le mois accélère.

Un sommet de quatre mois

CNN parle d'un sommet de quatre mois, et attribue une part de la poussée à la hausse de l'essence.

L'essence revient. Elle pèse.

Le noyau, sans alimentation ni énergie, passe de 3 % à 3,1 %, selon CNN. Le noyau chauffe aussi.

La chaîne ajoute que les indices CPI et PPI de septembre allaient dans le même sens. La guerre secoue l'énergie.

La cible de la Fed reste 2 %, rappelle CNN. Elle est loin.

NPR rappelle que la Fed scrute de près cet indice.

Je tiens les deux chiffres

Le 2,1 % est trimestriel, annualisé. Le 3,6 % compare deux septembres.

Je les tiens pour exacts.

Le premier se prête au discours. Le second colle à la facture. Le portefeuille lit le second.

Le bureau publie deux inflations.

Une ligne fait mal.

Le revenu disponible réel recule de 0,3 % en septembre. En août, il stagnait.

Le pouvoir d'achat recule.

En dollars courants, le revenu disponible gagne pourtant 52,7 milliards. L'inflation l'efface.

Le revenu personnel, lui, ne gagne que 0,2 % sur le mois. Le gain est mince.

Août faisait mieux : 0,3 %. Il ralentit.

113,1 milliards de dépenses

Les ménages dépensent pourtant 113,1 milliards de dollars de plus en septembre. Les services prennent 78,1 milliards. Les biens, 35,1.

La facture grossit.

Les Américains lèvent le pied, écrit CNN. La dépense ralentit à 0,5 %. Elle faisait 0,9 % en août.

Les prix mangent presque tout. Il reste 2,6 milliards en dollars réels.

Le gain reste sous 0,1 %.

CNN tranche : la consommation réelle a été stable.

Le panier coûte plus. Il ne grossit pas.

Les salaires derrière les prix

L'agence attribue la hausse du revenu à la rémunération et aux prestations sociales.

Les salaires privés mènent. Medicare mène les prestations.

Reuters écrit que les salaires ont parfois suivi l'inflation avec retard. NPR va plus loin.

La croissance des salaires a pris du retard sur l'inflation, écrit la radio publique.

La paye traîne. La facture court.

Le taux d'épargne tombe à 3,8 % du revenu disponible. Il perd 0,2 point. Le calcul est de CNN.

C'est son plus bas niveau en près de quatre ans, selon CNN.

L'épargne pèse 911,1 milliards.

Le coussin fond.

Le bas de laine

Reuters écrit que les ménages épargnent moins et puisent dans leurs économies pour dépenser.

Les ménages puisent. Ils dépensent.

Le revenu réel recule, l'épargne fond, la consommation tient quand même, et la différence sort du bas de laine des ménages.

CNN écrit que la consommation a tenu en partie aux dépens de l'épargne.

La réserve paie.

Le réservoir du ménage

Le gouvernement mesure la vitesse. L'épargne mesure le réservoir.

Le réservoir baisse.

Les économistes attendaient un ralentissement de la consommation, écrit Reuters.

Septembre l'esquisse.

L'économie accélère sur sa réserve.

Decorah est en Iowa.

Siri Steven y gère un magasin d'occasion, raconte NPR.

Elle dit qu'elle et son mari repoussent les travaux de leur maison de plus de 130 ans.

Les travaux attendent.

« On ne sort presque plus manger »

« On ne sort presque plus manger », dit-elle.

La phrase est courte.

Siri Steven dit surveiller son budget. Elle veut éviter le découvert.

Elle dit aussi que sa famille n'arrive pas à épargner, et vit d'une paye à l'autre.

Le même trimestre, le BEA voit monter les repas achetés. La moyenne mange dehors.

Le restaurant attend aussi.

Les petits revenus paient plus

NPR écrit que les Américains à faible revenu peinent davantage que les hauts revenus.

Le haut tient. Le bas plie.

Elizabeth Renter, économiste principale chez Life360, résume à CNN : « ce n'est pas uniforme d'un ménage à l'autre ».

« Certains ménages vont ressentir beaucoup plus de stress que d'autres face à la hausse de l'inflation », ajoute-t-elle.

Elle a raison. La moyenne efface Decorah.

Si vous avez déjà repoussé une réparation pour payer l'épicerie, vous connaissez ce calcul.

Le PIB, lui, n'attend pas.

Une ligne regarde le Canada. Le calcul soustrait les importations.

Les importations bondissent à un rythme annualisé de près de 20 %, selon CNN.

Le bond surprend.

Des stocks avant les droits canadiens

CNN y voit probablement des entreprises qui stockent avant l'entrée en vigueur de droits de douane canadiens.

La chaîne y ajoute des achats liés aux centres de données.

Les stocks gonflent.

Les biens d'équipement, hors automobile, mènent les importations, selon le BEA. Les machines reviennent.

Les exportations reculent de 5,7 %. Le PIB y perd.

Le pétrole de la réserve

Le BEA attribue la baisse des exportations surtout aux biens, menée par le pétrole.

Le pétrole sort moins.

Washington vend aussi du brut de sa Réserve stratégique de pétrole. Les ventes baissent.

Le détail compte.

Les comptes nationaux les déduisent. Vendre moins gonfle la dépense publique.

Le rebond public est fédéral.

Le communiqué précise que ces ventes n'ont aucun effet direct sur le PIB.

Le chiffre est propre. La frontière y figure.

La Fed n'a pas bougé.

Le 28 octobre, elle a laissé son taux directeur entre 3,75 % et 4 %. Elle reconnaît que l'inflation « reste élevée ».

Le taux tient. Elle attend des données, selon CNN.

Certains responsables de la Fed situent la croissance non inflationniste autour de 2 %, écrit Reuters.

L'été la dépasse. La Fed le voit.

Une hausse déjà faite

Le mois dernier, la banque centrale a relevé ses taux pour la première fois en trois ans, rappelle CNN.

C'était en septembre. L'investissement n'a pas freiné.

« La Fed serre la vis », dit Olu Sonola. Mais « l'économie n'a pas encore reçu le mémo ».

Les économistes attendaient une nouvelle hausse en décembre, écrit Reuters.

CNN y voit la marge d'une hausse d'au moins un quart de point. NPR décrit une pression accrue.

Sonola y voit une raison de plus.

Décembre approche.

Le pari de l'IA

Des économistes cités par Reuters jugent que ce PIB ne donne probablement pas une image fidèle de l'économie.

Le doute est sérieux. L'IA pèse lourd.

Les entreprises technologiques ont emprunté des sommes énormes depuis un an pour l'IA.

La dette finance le chantier.

Mark Zandi, de Moody's Analytics, parle à NPR d'« une croissance très, très fragile ».

« On n'a pas l'impression de tourner sur tous les cylindres », ajoute-t-il.

Le moteur tousse.

Il cite les droits de douane et la guerre contre l'Iran. Washington signe les deux.

Mardi décide du Congrès.

Reuters note le contraste avec le jugement morose des ménages.

Le pays doute.

La cote d'approbation de Donald Trump touche un creux record. Le moral des consommateurs plonge.

Un président jugé sur deux cadrans

Trump peut brandir le 3,4 %. Il le doit en partie à l'IA et au consommateur.

Le plein lui revient aussi.

La Maison-Blanche dit travailler chaque jour à faire baisser l'essence. Le reçu jugera.

On peut tenir à cette guerre contre le régime iranien. Son prix à la pompe se publie quand même.

Je refuse d'arrondir

Je refuse d'arrondir.

Le 3,4 % est vrai. La paye qui recule l'est aussi. Aucun ne s'efface.

Vous lirez peut-être le compteur, mardi. Votre voisin lira sa jauge.

Chacun vote.

Le 3,4 % a une échéance. Les électeurs passent avant elle. Le calendrier le veut.

Un chiffre, deux lectures

Le compteur dit que l'Amérique roule vite. La jauge dit qu'elle roule sur sa réserve.

Mardi tranche.

Les profits du trimestre

Le 25 novembre, le bureau publiera aussi les profits des entreprises du trimestre. Il reviendra.

Le même matin, le BEA publiera le revenu et les dépenses d'octobre. La paye aura son chiffre.

Le 3,4 % arrive aux urnes avant sa deuxième estimation.

La croissance fait 3,4 % avant le vote, et l'essence dépasse toujours 4 dollars.

Mardi, à quel cadran ferez-vous confiance, le compteur de Washington ou votre jauge ?

Signé Maxime Marquette, chroniqueur

Positionnement éditorial

Je ne suis pas journaliste, mais chroniqueur et analyste. Mon expertise réside dans l'observation et l'analyse des dynamiques géopolitiques, économiques et stratégiques qui façonnent notre monde. Mon travail consiste à décortiquer les stratégies politiques, à comprendre les mouvements économiques globaux, à contextualiser les décisions des acteurs internationaux et à proposer des perspectives analytiques sur les transformations qui redéfinissent nos sociétés.

Je ne prétends pas à l'objectivité froide du journalisme traditionnel, qui se limite au rapport factuel. Je prétends à la lucidité analytique, à l'interprétation rigoureuse, à la compréhension approfondie des enjeux complexes qui nous concernent tous. Mon rôle est de donner du sens aux faits, de les situer dans leur contexte historique et stratégique, et d'offrir une lecture critique des événements.

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